傳統30年期的抵押貸款類似經濟學家所謂的承諾工具 （commitment device)

耶魯大學經濟 學者Robert Shiller表示，他觀察1890年至2005年間歷 史上房價波動發現，除了兩次壯觀的牛市（二次大戰後 以及1998年起）之外，房地產價值在考慮通膨後幾乎沒 有什麼改變。Robert Shiller撰寫《非理性繁榮》（ Irrational Exuberance） 一書中指出，營建業者永遠 忙於成交新屋，確保供給不會落後於需求，實際上甚至 超過了需求。
就算房價真的上漲，假設把維持房屋的成本考慮進 去，房地產的利潤也沒有想像中那麼多。維持房屋的成 本通常是每年房價的1%，保險費還有課稅還要另外加， 假設屋主決定脫手，最多也只能回收 80%，因為購買和 拋售各要負擔3%以及6%的仲介費用。
其實，擁有房子當然還是有好處的，第一能避險， 如果社區房價上漲，不用為房租增加而傷透腦筋；第二 ，傳統30年期的抵押貸款類似經濟學家所謂的承諾工具 （commitment device)，可以強迫投資人儲蓄，最後得 到一棟房子。
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金融市場的問題在於.門檻太低.而且隨時可以出場.可用的槓桿又小..
所以會變成短進短出..無法得到長期獲利..
房地產的問題在於..如果居住地區的房價跟人口是不會增加的..