《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）

耶魯大學經濟學教授羅伯特•希勒(Robert J. Shiller)在2000年發表的專著《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）一書，對金融市場的升跌、浮沉、波動、危機等種種形成因素作出分析。他指出羅馬不是一天建成的，也不是毀於某一突發的厄運。更可能的情況應該是，羅馬的滅亡是多種多樣因素造成，包括重要和次要的；直接和間接因素共同作用的結果。
耶魯大學經濟 學者Robert Shiller表示，他觀察1890年至2005年間歷 史上房價波動發現，除了兩次壯觀的牛市（二次大戰後 以及1998年起）之外，房地產價值在考慮通膨後幾乎沒 有什麼改變。Robert Shiller撰寫《非理性繁榮》（ Irrational Exuberance） 一書中指出，營建業者永遠 忙於成交新屋，確保供給不會落後於需求，實際上甚至 超過了需求。
金融市場的問題在於.門檻太低.而且隨時可以出場.可用的槓桿又小..
所以會變成短進短出..無法得到長期獲利..
房地產的問題在於..如果居住地區的房價跟人口是不會增加的..
耶魯大學經濟學教授羅伯特•希勒(Robert J. Shiller)在2000年發表的專著《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）一書，對金融市場的升跌、浮沉、波動、危機等種種形成因素作出分析。他指出羅馬不是一天建成的，也不是毀於某一突發的厄運。更可能的情況應該是，羅馬的滅亡是多種多樣因素造成，包括重要和次要的；直接和間接因素共同作用的結果。
《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）的作者、美國耶魯大學經濟學家Robert Shiller提出資訊串聯理論（information cascade）作框架。該理論認
> 為，在處於不完整資訊的前提下，投資者的決策將受到他所能觀察到的前一投資者的影響，接着他的決策又會影響下一個投資者的決策。於是資訊通過個體的投資決策依次傳遞，傳遞過程中逐漸累積的資訊，具有壓倒性的力量，使個別投資者不足以抵抗群體的方向。
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> 有些人是有意識地放下自己的看法跟隨羊群。他們想，或許有一些重要因素是別人知而自己不知的，所以他們便從眾，這可稱為「理性的羊群效應」（rational herding）。
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> 單以理性帶動的資訊串聯，很快消失，未必能成為巨大的影響力，但若資訊串聯加入了貪婪、恐懼和怕「蝕底」等情緒，就會產生像滾雪球（snowballing）般的羊群效應，累積出來有很大的傳染力（contagions）。
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